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《核心成长投资之路》

时间:2013-05-02  浏览次数:6852
文章内容:
北京金百镕投资管理有限公司总裁兼投资总监周枫


林建荣

[ “对于未来我们充满信心,企业利润增长、从房地产和影子银行的有效挤出资金未来会源源不断流向资本市场,即戴维斯双升现象不远的将来在A股市场将得以实现。” ]

由于对投资时点的准确把握,北京金百镕投资管理有限公司董事长周枫管理的金百镕1期基金净值从大盘反弹至4月12日涨幅33.73%,近3个月收益率为15.88%。

周枫是如何把握A股的反弹行情,对后市有怎样的判断?近日,第一财经日报《财商》记者带着以上问题专访了他。


选股重核心成长而非宏观环境


《财商》:

从金百镕1期的走势来看,你似乎精准把握了去年12月4日开始的一波反弹行情,如何做到这一点的?


周枫:

金百镕1期在2000点下方低位区域开始积极满仓运作,重点专注投资核心成长股,取得了较突出的业绩,从去年12月4日起单位净值增长35%,2013年以来增长18%以上。


我们投资的定位是在持续稳定增长的行业中,以有吸引力的价格买入具有核心竞争优势的成长空间大、护城河强、业务模式简单的公司,持有公司的高增长期,获取卓越的回报率。


《财商》:

当时重仓的是哪一类型或者板块的股票,为什么选择它们?


周枫:

我们专注核心成长股,重点聚焦其中低估的有核心竞争优势的高增长型上市公司。

我们主动聚焦持续增长的高成长领域,尤其是周期变化较小的服务型经济,如消费电子、智慧城市、品牌消费、医药保健、污染控制、清洁能源等领域,这些产业增长的原动力主要来自于消费拉动和技术创新升级,而不是对经济周期高强度敏感的资本密集型的工业经济,具有成长质量好、持续性强、稳定性更强、政府中长期支持、生存环境好等优点,符合结构转型时代的要求。

  
在这一轮恢复性行情中,我们也看到地产回暖、经济温和复苏带来的企业赢利恢复,如金融、地产、汽车、机械等行业估值修复。但有舍才有得,金百镕的投资主线是转型中的成长机会。

  
我们认为,国内基金业的投资理念正从由宏观到公司的选股逻辑转向更加注重公司本身,并且这个趋势刚刚开始,结构转型孕育着结构性牛市、成长性牛股。

  
《财商》:

大盘在2月中旬达到阶段性高位后目前一直处于调整状态,你对大盘接下去的走势怎么看?

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